Mahfi Eğilmez TCMB Faiz Kararı Öncesi Enflasyon Uyarısı Yaptı

İktisatçı Mahfi Eğilmez, bugün açıklanacak TCMB faiz kararı öncesinde enflasyonla mücadeleye ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Eğilmez, faiz ve vergi ayarlamalarının tek başına enflasyonu tek haneye indirmeye yetmeyeceğini belirterek kalıcı düşüş için güven ve yapısal reform vurgusu yaptı.

Eğilmez’e göre Türkiye’de 2023 yılının ortasından bu yana uygulanan dezenflasyon programı, enflasyonu hedeflenen düzeye indirmekte yeterli sonuç üretmedi. Beklentilerin bozulduğu ve risk algısının yüksek kaldığı ortamda yalnızca para politikasıyla kalıcı fiyat istikrarı sağlanamayacağını ifade etti.

Mahfi Eğilmez enflasyon için ne dedi?

Mahfi Eğilmez, enflasyonla mücadelenin yalnızca faiz ve vergi ayarlamalarına bırakılamayacağını söyledi. Eğilmez, fiyat istikrarı için güvenin ve risk algısının belirleyici olduğunu vurguladı.

“Enflasyonla mücadele yalnızca para politikası meselesi değil, güven meselesidir. Risk üretmeye devam ettiğimiz sürece kalıcı düşüş sağlayamayız.”

Eğilmez, Türkiye’nin 2023 ortasından bu yana dezenflasyon programı uyguladığını hatırlattı. Programın temel amacının negatif reel faiz politikasından çıkılarak faizin enflasyonun üzerine taşınması ve fiyat artışlarının kontrol altına alınması olduğunu belirtti.

Türkiye’de enflasyon oranı kaç oldu?

Türkiye’de yıllık enflasyon, programın başladığı 2023 Haziran ayında yüzde 38,21 düzeyindeydi. Eğilmez’in değerlendirmesine göre son açıklanan yıllık enflasyon yüzde 32,61 seviyesinde bulunuyor.

• 2023 Haziran yıllık enflasyonu: Yüzde 38,21
• Son açıklanan yıllık enflasyon: Yüzde 32,61
• Programın ara hedefi: Yüzde 16 enflasyon
• Dünya enflasyon sıralaması: Venezuela, Güney Sudan ve İran’ın ardından Türkiye dördüncü sırada

Eğilmez, üç yılda enflasyonda anlamlı bir düşüş sağlanamadığını ve mevcut seviyenin program hedeflerinin üzerinde kaldığını söyledi. Türkiye’nin uzun yıllar sonra enflasyonda Arjantin’in önünde yer aldığına da dikkat çekti.

TCMB faiz kararı öncesi Mahfi Eğilmez ne önerdi?

Mahfi Eğilmez, TCMB’nin ilan ettiği politika faizinin yüzde 37 olduğunu, ancak Banka’nın fiilen gecelik yüzde 40 faizle borç verme yöntemini kullandığını belirtti. Eğilmez, iletişimin netleşmesi için politika faizinin yüzde 40’a yükseltilerek yeniden haftalık repo fonlamasına dönülmesinin daha doğru olacağını söyledi.

• İlan edilen politika faizi: Yüzde 37
• Fiilen uygulanan gecelik borç verme faizi: Yüzde 40
• Öneri: Politika faizinin yüzde 40’a çıkarılması ve haftalık repo fonlamasına dönülmesi

Eğilmez, bu adımın teknik olarak faiz artışı gibi görüneceğini ancak bileşik hesapta haftalık oranın günlükten düşük olması nedeniyle fiilen ek sıkılaştırma anlamına gelmeyeceğini ifade etti. Buna karşılık mevcut aşamada yeni bir faiz artışını doğru bulmadığını da vurguladı.

Enflasyonda kalıcı düşüş için ne gerekiyor?

Mahfi Eğilmez’e göre enflasyonda kalıcı düşüş için yeni riskler yaratılmaması ve mevcut risklerin azaltılması gerekiyor. Hukuk, siyaset ve sosyal yaşam alanlarında güven artırıcı yapısal reformlar yapılmadan beklentilerin düzelmesi zor görünüyor.

Eğilmez, ABD ile İsrail-İran hattındaki gerilimler ve enerji fiyatlarındaki yükselişin fiyatlar üzerinde etkili olduğunu belirtti. Belirsizliğin yüksek olduğu küresel ortamda bu tür şokların artık istisna değil, yeni normal haline geldiğini söyledi.

“Gerçek dezenflasyon, ancak güven inşa edildiğinde başlar.”

Eğilmez, doğrudan yabancı yatırımın çekilemediği bir ortamda kısa vadeli sıcak para girişlerine bağımlılığın arttığını belirtti. Sıcak paranın istikrar değil kırılganlık ürettiğini ifade eden Eğilmez, öngörülebilirliğin artmasının enflasyon beklentilerini düzeltmede temel unsur olduğunu kaydetti.