Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yayımladığı Euro’nun Uluslararası Rolü Raporu, avronun küresel finans sistemindeki payının geçen yıl sınırlı arttığını ortaya koydu. Raporda, avronun uluslararası piyasalardaki genel kullanım payının yaklaşık yüzde 20 seviyesinde kaldığı, ABD dolarının ise yüzde 57’lik payla liderliğini sürdürdüğü belirtildi.

ECB verileri, artan jeopolitik belirsizliklere rağmen küresel rezerv yönetiminde büyük bir yön değişikliği yaşanmadığını gösterdi. Merkez bankaları ve büyük yatırımcılar, rezerv tercihlerinde uzun vadeli yaklaşımı korudu.

Altın rezervlerde öne geçti

Geçen yılın dikkat çeken başlıklarından biri altın talebindeki artış oldu. Bireysel yatırımcıların altın alımları iki katına çıkarak 2 bin 200 tona ulaştı. Merkez bankaları da toplam 850 ton altın satın aldı.

Altın fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle resmi rezervler içindeki altının payı, hem avroyu hem de ABD Hazine tahvillerini geride bıraktı. Böylece altın, rezerv kompozisyonunda yeniden güçlü bir konuma yerleşti.

Döviz ticaretinde avro geriledi

Küresel döviz ticaretinde avronun payı düşerken, bazı alternatif para birimleri öne çıktı. Çin yuanının küresel döviz ticaretindeki payı yüzde 9 seviyesine yükseldi.

ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifelerine yönelik açıklamaları ve ekonomi politikalarına ilişkin belirsizlikler dolar piyasalarında dalgalanmayı artırdı. Bu süreçte yatırımcıların riskten korunma işlemlerine yöneldiği belirtildi.

Avro cinsinden tahvil ihracı rekor kırdı

Genel görünümdeki durağanlığa rağmen avro, uluslararası borç piyasalarında güçlü bir performans sergiledi. Avro cinsinden gerçekleştirilen borç senedi ihraçları yıllık bazda yaklaşık yüzde 30 artarak 1,1 trilyon doların üzerine çıktı ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu artışta ABD merkezli şirketlerin gerçekleştirdiği “Ters Yankee” İhraçları etkili oldu. ABD’li şirketlerin avro cinsinden borçlanıp elde ettikleri fonları dolara dönüştürdüğü bu yöntemde, ihraçların yaklaşık yüzde 50 artış göstermesi avro piyasasına önemli katkı sağladı.

Yeşil tahvil piyasasında liderlik avroya geçti

Rapora göre avro, sürdürülebilir finansman alanında da önemli bir başarı elde etti. Ortak para birimi, yeşil ve sürdürülebilir tahvil piyasasında ilk kez küresel ölçekte lider konuma yükseldi.

ECB Başkanı Christine Lagarde, avronun uluslararası rolünün 2025 yılında sınırlı ancak istikrarlı biçimde güçlendiğini belirtti. Lagarde, Rusya’nın Kırım’ı ilhak ettiği 2014 yılından bu yana avronun küresel kullanım payında yaklaşık 1,5 puanlık artış yaşandığını ifade etti.

Lagarde’dan Avrupa için sermaye piyasası vurgusu

Lagarde, 2025 ve 2026’nın başında yaşanan küresel dalgalanmalarda avronun yatırımcılar açısından güvenli liman niteliği taşıdığını söyledi. Uluslararası borç piyasalarındaki rekor ihraçların ve yeşil tahvil piyasasındaki liderliğin bu eğilimi desteklediği aktarıldı.

ECB Başkanı ayrıca avronun küresel ölçekte daha güçlü bir para birimi haline gelmesi için Avrupa’da daha derin ve likit sermaye piyasalarına ihtiyaç duyulduğunu vurguladı. Tek Pazar’ın güçlendirilmesi, tasarruf ve yatırım birliğinin tamamlanması ve ortak kamu yatırımlarının finansmanına yönelik mekanizmaların geliştirilmesi gerektiğini belirtti.

Lagarde’a göre bu adımlar, Avrupa Birliği genelinde daha güçlü ve likit bir ortak borç piyasasının oluşmasına katkı sağlayabilir.