SpaceX ile Tesla arasında olası bir birleşme, piyasa değerleri bakımından tarihin en büyük anlaşmalarından biri olarak öne çıkıyor. Fortune’da yer alan değerlendirmeye göre, birleşik yapının toplam değerlemesi 3,4 trilyon dolara ulaşabilir. Ancak aynı tablo, kârlılık tarafında benzer bir güç göstermiyor.

Tesla’nın değeri 1,65 trilyon dolar, SpaceX’in beklenen halka arz değerlemesi ise 1,75 trilyon dolar olarak aktarılıyor. Birleşmenin tamamlanması için SpaceX’in mevcut hisse sayısına denk gelecek yeni paylar çıkarması gerekecek. Bu durumda hisse sayısının 4,1 milyardan 8 milyara yaklaşacağı belirtiliyor.

Birleşmede toplam değerleme 3,4 trilyon dolara çıkabilir

Olası birleşme gerçekleşirse iki şirketin piyasa değeri birlikte 3,4 trilyon dolarlık bir yapıya ulaşacak. Bu, teknoloji ve otomotiv tarafında küresel ölçekte dikkat çeken bir büyüklük anlamına geliyor. Tesla’nın mevcut piyasa değeri ile SpaceX’in beklenen halka arz değerlemesinin birbirine yakın seviyede olması, bu senaryonun ölçeğini daha da büyütüyor.

Böyle bir yapıda yatırımcıların ilk bakacağı başlıklardan biri hisse yapısı olacak. Yeni payların nasıl oluşturulacağı, mevcut ortaklık dengelerinin nasıl değişeceği ve birleşmenin hangi koşullarda finanse edileceği öne çıkıyor.

Kârlılık tarafında tablo farklı görünüyor

Değerleme tarafındaki bu büyük rakama karşın, birleşik yapının kazanç tarafı aynı ölçüde güçlü görünmüyor. Son sonuçlara dayanarak hazırlanan pro forma hesaplamada, SpaceX-Tesla birleşmesinin yıllık GAAP kazancının yaklaşık eksi 1 milyar dolar olacağı belirtiliyor.

Bu görünüm, birleşmenin kısa vadede kâr üretmeyen bir yapıya dönüşebileceğini gösteriyor. Piyasa değeri açısından rekor kırabilecek senaryo, finansal sonuçlar bakımından ise yakından izlenmeye devam ediyor.

Wall Street’in odağında finansman ve hisse yapısı var

Wall Street cephesinde birleşmenin nasıl finanse edileceği ve yeni hisse yapısının ortaklık dengelerine etkisi merak konusu. SpaceX’in halka arz süreci ve Tesla’nın mevcut piyasa değeri, senaryonun ölçeğini daha da yukarı taşıyor.

Kısa vadeli piyasa tepkilerinin de birleşmenin kârlılığından çok büyüklüğü ve hisse yapısındaki değişim üzerinden şekillenmesi bekleniyor. 3,4 trilyon dolarlık olası değerleme, küresel finans gündeminde öne çıkan başlıklardan biri haline gelmiş durumda.