ABD’nin 30 yıllık tahvil getirisi, İran savaşı nedeniyle enflasyonun hızlanacağı ve merkez bankalarının faiz artırmak zorunda kalacağı beklentisiyle yükselişini sürdürdü. Salı günü getiri 7 baz puan artarak yüzde 5,20’ye çıktı.

Bu seviye, son olarak 2007 yılında görülmüştü. Avrupa ve Japonya tahvillerinde de benzer satış baskısı yaşanırken, uzun vadeli borçlanma maliyetlerine ilişkin endişeler küresel piyasalarda öne çıktı.

Tahvil piyasasında uzun vadeli faiz baskısı

Morningstar’dan Liz Templeton, tahvil piyasasının daha uzun süreli yüksek faiz politikasını fiyatladığını söyledi. Templeton’a göre görünüm; Fed politikası, enerji kaynaklı maliyet baskıları ve artan Hazine tahvili ihraçlarına yönelik belirsizliği yansıtıyor.

Reklamlar

Yükselen getiriler, şimdiye kadar dayanıklılığını koruyan ABD ekonomisini yavaşlatma riski taşıyor. Aynı zamanda ABD’de konut alıcıları ile şirketlerin borçlanma maliyetlerini artırıyor.

Yatırımcılar faiz artışı ihtimalini fiyatlıyor

Hazine tahvili vadeli işlemlerinde yoğun işlem görülürken, özellikle 5 ve 10 yıllık tahvillere bağlı sözleşmelerde hareketlilik arttı. New York’taki sabah seansında 10 yıllık vadeli işlem sözleşmelerindeki işlem hacmi, son dönem ortalamasının neredeyse iki katına çıktı.

Piyasa algısındaki değişim, yakında göreve başlayacak Fed Başkanı Kevin Warsh’a yönelik belirsizliği de yansıtıyor. Yatırımcılar, Fed’in bir sonraki hamlesinin bu yılın sonuna kadar bir faiz artışı olabileceğini fiyatlıyor. Şubat ayı sonlarında İran savaşı başladığında ise 2026 yılında Fed’in faizleri üç kez indireceği tahmin ediliyordu.

Uzun vadeli tahvillere temkinli yaklaşım

ING kıdemli faiz stratejisti Benjamin Schroeder, piyasanın açık biçimde faiz artışı beklemeye yöneldiğini belirtti. Schroeder, yatırımcıların enerji fiyatlarındaki baskıların kısa süreli bir enflasyon döneminin ötesine geçmesinden endişe ettiğini ifade etti.

Barclays ve Citigroup stratejistleri, müşterilerini 30 yıllık getirilerin 2004’te görülen son seviye olan yüzde 5,5’i aşabileceği konusunda uyardı. BlackRock’un araştırma birimi başkanı ise yatırımcılara, ABD Hazine tahvilleri de dahil olmak üzere gelişmiş piyasa devlet tahvillerinde pozisyon azaltıp hisse senedine geçmelerini tavsiye etti.

Barclays Plc’nin küresel araştırma başkanı Ajay Rajadhyaksha da borçların büyümeden daha hızlı artması, enflasyonun kötüleşmesi ve mali reform için siyasi irade bulunmaması nedeniyle uzun vadeli tahvillere yönelmek için az neden olduğunu söyledi.