Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye'nin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu "BB-" olarak teyit etti; not görünümü ise "durağan" olarak korundu. Karar, kuruluşun 2026 takviminde Türkiye için belirlediği ikinci değerlendirme tarihi olan 17 Temmuz 2026'da açıklandı.

Değerlendirme notta bir değişiklik getirmese de yıl sonu faiz ve kur beklentileri açısından piyasalarca yakından izlendi. Fitch, sıkı para politikası duruşunun korunması ve dış finansman ihtiyacındaki azalmanın sürmesi halinde notta yukarı yönlü bir revizyonun gündeme gelebileceğine işaret etti.

"BB-" ne anlama geliyor?

"BB-" notu, yatırım yapılabilir seviyenin bir kademe altında yer alıyor ve "spekülatif" kategoride değerlendiriliyor. Bu, Türkiye'nin uluslararası borçlanmada halen risk primi ödediği, ancak notun istikrarlı bir zeminde tutulduğu anlamına geliyor.

Kuruluş, ocak ayındaki değerlendirmede Türkiye'nin görünümünü durağandan pozitife yükseltmiş, nisandaki ara değerlendirmede ise pozitiften durağana çekmişti. Son kararla görünüm durağan seviyesinde korunmuş oldu.

Notu destekleyen ve sınırlayan unsurlar neler?

Açıklamada, Türkiye'nin notunu destekleyen başlıca unsurlar sıralandı:

  • Düşük kamu borcu ile büyük ve çeşitlendirilmiş ekonomi
  • "BB" not grubundaki emsallerin medyanına kıyasla yüksek kişi başına gelir
  • Stres dönemlerinde dış finansmana erişimi sürdürme geçmişi ve dayanıklı bankacılık sektörü

Notu sınırlayan tarafta ise çok yüksek enflasyon geçmişi, yüksek finansman ihtiyacına kıyasla düşük dış likidite ve para politikasına yönelik geçmiş müdahalelerin yarattığı güvenilirlik kaygısı öne çıkarıldı.

Büyüme ve enflasyonda beklenti ne?

Fitch, Türkiye'nin potansiyel büyüme oranını yüzde 4'e yakın olarak değerlendirdi. Kuruluşun tahminine göre ekonomi bu yıl yüzde 2,8, gelecek yıl ise yüzde 4,4 büyüyecek.

Enflasyon tarafında, haziran ayında yüzde 32 seviyesinde seyreden tüketici enflasyonunun dengelenme süreciyle birlikte 2026 sonunda yüzde 29,5'e gerilemesi öngörülüyor.

Rezervlerde toparlanma vurgusu

Açıklamada, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın fonlama maliyetini 300 baz puan artırması ve kredi koşullarını sıkılaştırması, uluslararası rezervlerdeki kısmi toparlanmayı destekleyen adımlar olarak gösterildi. Fitch, brüt döviz rezervlerinin 2026 sonunda 167 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.

Kuruluş ayrıca cari açığın enerji ve turizm dengelerindeki zayıflama nedeniyle bu yıl bir miktar artabileceğini de değerlendirmelerine ekledi.

Fitch'in bir sonraki adımı, dış tamponların güçlenmesi ve dezenflasyonun kalıcılığına bağlı olacak. Dış finansman ihtiyacındaki sürdürülebilir azalma ve sıkı politika duruşuna yönelik güvenin artması, notun "BB-" üzerine çıkması için gerekli koşullar arasında sayılıyor.

Piyasaların gözü şimdi 23 Temmuz'daki Para Politikası Kurulu toplantısına çevrildi; buradan çıkacak mesajlar, kredi görünümü açısından da belirleyici olacak.

Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.

---